Przydatne wskazówki

Naliczone dochody z kuponów obligacji

Pin
Send
Share
Send
Send


Skumulowany dochód z kuponu (NDC) jest częścią dochodu odsetkowego z tytułu kuponu obligacji obliczonego proporcjonalnie do liczby dni, które upłynęły od daty emisji obligacji kuponowej lub daty wypłaty poprzedniego dochodu z kuponu.

Wzór obliczeniowy NKD implikuje potrzebę obliczenia liczby dni kalendarzowych od jednej daty do drugiej lub długości okresu określonego przez dwie daty. W zależności od rodzaju obligacji istnieje kilka zasad obliczania tych wskaźników, na przykład „365/366”, gdy długość okresu od daty T1 do daty T2 określa się jako różnicę dat: T2 - T1.

Kwotę skumulowanego dochodu z kuponu można wyrazić poprzez wielkość kuponu w jednostkach pieniężnych lub poprzez stopę kuponu w procentach i wartości nominalnej.

Standardowa formuła obliczania podatku VAT od rosyjskich obligacji według stawki jest następująca:

  • N - wartość nominalna
  • C - bieżąca stopa kuponowa (w procentach rocznie)
  • T - liczba dni od początku okresu kuponu do bieżącej daty
  • B - podstawa obliczeń (365 dni).

Co to jest NKD i jak powstaje: zaczynamy od podstaw

Prowadzę tego bloga od ponad 6 lat. Cały czas regularnie publikuję raporty z wyników moich inwestycji. Obecnie portfel inwestycji publicznych wynosi ponad 1 000 000 rubli.

Specjalnie dla czytelników opracowałem Kurs Leniwego Inwestora, który pokazywał krok po kroku, jak porządkować finanse osobiste i jak efektywnie inwestować swoje oszczędności w dziesiątki aktywów. Polecam, aby każdy czytelnik zaliczył przynajmniej pierwszy tydzień szkolenia (to jest bezpłatne).

Obligacje, jak wiadomo, dzielą się na kupony i dyskonto, zakupione po cenie poniżej wartości nominalnej. Dziś prawie wszystkie obligacje będące przedmiotem obrotu na rosyjskim rynku akcji (w tym OFZ) oferują inwestorom dochód z kuponów.

Obligacja kuponowa- jest to obligacja, której warunki emisji obejmują obowiązek okresowych płatności odsetek (kuponów) do terminu wymagalności. Rozmiar kuponu ma stałą wartość i jest znany przed rozpoczęciem sprzedaży.

Skumulowany dochód z kuponu(NKD) - część dochodu z kuponu obligacji. Oblicza się go na podstawie liczby dni, które upłynęły od daty ostatniej płatności kuponu do bieżącego dnia.

Aby jaśniej przedstawić suchą definicję, stworzyłem schemat, który pokazuje wszystkie etapy życia więzi, od pierwszego wydania do dojrzałości.

Schemat pokazuje również segment, w którym powstaje zakumulowany dochód z kuponu, który jest wliczony w cenę obligacji, a nabywca staje się jej właścicielem. W ten sposób NKD jest „dziedziczone” od sprzedawcy do nabywcy, który wypłaca skumulowane dochody z kuponów.

W dniu wypłaty dochodu z kuponu skumulowana kwota trafia na rachunek maklerski będący własnością obecnego właściciela obligacji. W tym samym czasie NKD jest resetowane i zaczyna się od nowa.

Jak obliczyć skumulowany dochód z kuponu

Aby obliczyć VAT, potrzebujemy wcześniej znanych wskaźników bazowych:

  • Wartość nominalna obligacji
  • Oprocentowanie kuponu ustalane przez emitentów
  • Liczba dni, które upłynęły od końca ostatniego okresu kuponu do bieżącej daty (rozliczenia).

Na podstawie tych danych otrzymujemy prostą formułę:

  • N - wartość nominalna obligacji
  • С - roczna stopa procentowa kuponu
  • t - liczba dni po zakończeniu poprzedniego okresu kuponu.

Zastępujemy jako wartości: 10% rentowności kuponu i 60-dniową kadencję, i otrzymujemy przykład obliczenia, którego wynikiem będzie ilość NCD, którą jesteśmy zainteresowani.

Niestety, nie będzie można dowiedzieć się NKD bezpośrednio i w gotowej formie na stronie Moskiewskiej Giełdy lub na stronie twojego brokera. Tam widzimy tak zwaną „czystą” cenę. Aby zobaczyć pełną cenę, skumulowany dochód należy dodać do ceny netto. Aby to zrobić, skorzystaj bezpośrednio z terminalu handlowego, gdzie wskaźnik zainteresowania dla nas jest przedstawiony w osobnej kolumnie.

Możesz także skorzystać z częściowo opłaconych specjalistycznych zasobów. Na przykład cbonds.ru lub rusbonds.ru, ten ostatni jest usługą pomocniczą agencji Interfax. Tam NKD jest wyświetlane jako osobna linia w tabeli obligacji. Nawiasem mówiąc, na stronie możesz swobodnie korzystać z kalkulatora dochodu z obligacji, nawet bez rejestracji.

Większość innych funkcji tej usługi, które pomagają uzyskać statystyki i analizować obligacje, są niestety dostępne tylko dla płatnych abonentów.

Plusy i minusy obligacji z zyskiem kuponowym

Ten rodzaj płatności za papiery wartościowe wydaje się być najwygodniejszym i uczciwym sposobem na uzyskanie dochodu z inwestycji w dłużne papiery wartościowe. Sprzedając obligację w dowolnym dniu, inwestor otrzymuje na swój rachunek maklerski całą kwotę skumulowanego dochodu z kuponu w trakcie trwania umowy z dokładnością do jednego dnia, niezależnie od częstotliwości płatności (zwykle co 3 lub 6 miesięcy). W ten sposób cena obligacji staje się uczciwa dla obu stron transakcji.

To dobra wiadomość dla inwestora, który wcześniej nie zajmował się obligacjami kuponowymi i jest przyzwyczajony do warunków depozytów bankowych, przy których wcześniejszym zamknięciu deponent traci wszystkie skumulowane przychody odsetkowe. Inwestor, podobnie jak bank, codziennie nalicza przychody odsetkowe, ale w przypadku sprzedaży papieru zachowuje cały NCD, który powstał w momencie transakcji. Obecność NKD w strukturze wartości zapewnia wtórnemu rynkowi obligacji niezbędną płynność, w przeciwnym razie oferenci będą musieli za każdym razem czekać na termin zapadalności.

Przychody z kuponów otrzymane na giełdzie, z wyjątkiem OFZ, indywidualnych rachunków inwestycyjnych (IIA) i obligacji korporacyjnych (2017–2020), są opodatkowane. To samo dotyczy NKD. 1 stycznia 2012 r. Weszła w życie ustawa nr 368-ФЗ, zgodnie z którą brokerzy otrzymali status i obowiązki agentów podatkowych. Wcześniej inwestorzy musieli zawracać sobie głowę deklaracjami podatkowymi. Inwestor otrzymuje dochód z kuponów na rachunek w czystej postaci, bez podatku.

Wniosek

Podsumowując, proponuję ocenić atrakcyjność obligacji kuponowych o skumulowanym dochodzie. Jedno mimowolnie rozpoczyna porównanie z innym, bardziej znanym naszym obywatelom konserwatywnym instrumentem - klasycznym depozytem bankowym. Nie na korzyść tego ostatniego - co najmniej 4 cechy:

  • Po wyjściu z papieru giełdowego, w przeciwieństwie do depozytu, nie tracisz naliczonego na nim dochodu z kuponu.
  • Oprócz NCD zyskujesz potencjalnie wyższy zwrot z kursu walutowego, zwłaszcza jeśli uda ci się kupić obligację przed kolejną obniżką kluczowej stopy banku centralnego.
  • Prywatny inwestor otrzymuje niższy próg wejścia na rynek obligacji - od 1000 rubli.
  • Nie jesteś ograniczony okresem inwestycji, podczas gdy procentowa stawka w banku zależy bezpośrednio od terminu.

Myślę, że popularność tego narzędzia wśród inwestorów, a także wśród mieszkańców, dla których pierwotnie utworzono IMS, będzie rosła. W komentarzach sugeruję, aby wszyscy inwestorzy pracujący z obligacjami osiągali dochody w ciągu ostatniego roku.

Obliczanie dochodu z kuponu obligacji

Obliczenia można dokonać zarówno na podstawie wielkości kuponu w jednostkach monetarnych, jak i na podstawie stopy procentowej kuponu. Obliczenie NKD w pierwszy sposób przeprowadza się zgodnie z następującym wzorem:

Na przykład, jeśli rentowność kuponu dla jednej obligacji wynosi 100 rubli, poprzednia płatność kuponu wynosiła 31 stycznia, a następna płatność została zaplanowana na 1 lipca, a następnie sprzedaż obligacji 1 maja, otrzymasz (oprócz kosztu samej obligacji) skumulowaną rentowność kuponu w wysokości: 100 * (89/150) = 59 rubli.

Obliczanie podatku VAT za pomocą stawki kuponowej w procentach odbywa się zgodnie ze wzorem:

Rozważ przykład obligacji o wartości nominalnej 1000 rubli, ze stopą 10% rocznie, z datą rozpoczęcia okresu kuponu 1 lutego. Załóżmy, że zdecydujesz się sprzedać go 1 maja, a następnie twój skumulowany dochód z kuponu wyniesie: 1000 * 0,08 * (89/365) = 19,50 rubla.

Stały i zmienny dochód z kuponów

Dochód z kuponu może być stały i zmienny. Naprawiono - wtedy stawka jest ustalana z góry (na brzegu), a następnie się nie zmienia. Zmienna - wtedy stawka jest powiązana z określoną wartością podstawową, która może ulec zmianie. Na przykład kwota dochodu z kuponu może być równa stopie refinansowania powiększonej o określony stały procent. Ponieważ stopa refinansowania może zostać zmieniona, rentowność kuponu takich obligacji może się również zmienić.

Załóżmy, że w pierwszym roku posiadania obligacji inwestor uzyskał dochód w wysokości stopy refinansowej wynoszącej 9% powiększonej o stałą wartość 3%, łącznie 12%. Po roku Bank Centralny zmienił stopę refinansowania z 9% na 9,5%. Wtedy dochód z kuponu również się zmieni i wyniesie 9,5% + 3% = 12,5%.

Kuponowy podatek dochodowy

1 stycznia 2018 r. Wchodzi w życie dekret rządu Federacji Rosyjskiej, zgodnie z którym dochody z kuponów są zwolnione z podatku. Oczywiście istnieje szereg określonych warunków:

  • Prawo ma zastosowanie do obligacji emitowanych przez rosyjskie spółki. Jeśli mówimy o zagranicznych spółkach, dochód z kuponów od ich obligacji jest opodatkowany według standardowej stawki 13% dla osób fizycznych.
  • Odsetki od obligacji nie powinny przekraczać o więcej niż pięć procent stopy refinansowania ustalonej przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Jeżeli odsetki od obligacji przekraczają tę wartość (co jest dość rzadkie), wówczas kwotę podlegającą opodatkowaniu oblicza się w następujący sposób. Powiedzmy, że stopa refinansowania wynosi 9%, a rentowność obligacji o wartości nominalnej 1000 rubli wynosi 16% rocznie. Następnie podatek równy kwocie równej: 1000 * 0,16 - 1000 * (0,09 + 0,05) = 20 rubli.

* Jeśli chodzi o obligacje rządowe

** Ponieważ o tym mówiliśmy, oprócz dobrej płynności, obligacje przewyższają depozyty bankowe na wiele innych sposobów. Na przykład licencja może zostać cofnięta z banku, a państwo może zagwarantować obligację *. Ponadto przychody odsetkowe z obligacji z reguły przewyższają przychody odsetkowe z lokat bankowych.

Czy podoba ci się ten artykuł? Zapisz link do niego w sieciach społecznościowych:

Pin
Send
Share
Send
Send